國慶節(jié)前，受國家房地產(chǎn)“二次調(diào)控”的影響，滬鋼主力合約從9月份的近4600峰值一路跌至4200點，跌幅高達(dá)8.7%，房地產(chǎn)市場對螺紋鋼價格的影響可見一斑。國慶節(jié)后的兩個交易日，滬鋼呈現(xiàn)出明顯的多頭行情。這其中不乏節(jié)前資金撤離后的再度進(jìn)場，也有10月中旬即將召開五中全會的“穩(wěn)定”效應(yīng)，更有“利空出盡是利多”的市場心理，但當(dāng)前更多的是有關(guān)鋼價是“反彈還是反轉(zhuǎn)”和“銀十”能否名副其實的疑問。筆者認(rèn)為，近期螺紋鋼價格的走勢主要取決于以下兩方面：

一方面是房產(chǎn)調(diào)控能否對下游用鋼需求產(chǎn)生實質(zhì)影響。縱觀今年螺紋鋼價格與房地產(chǎn)市場的關(guān)系，上半年先是在下游建筑工地陸續(xù)開工的帶動下，滬鋼逼近5000點，而隨著樓市調(diào)控“新國十條”的一聲令下，鋼價陡轉(zhuǎn)急下回歸“3000時代”，7月中旬開始，“金九銀十”的旺季炒作成為萎靡不振長達(dá)3個月的鋼價的“救贖”，“限產(chǎn)令”更是讓鋼價上演黃金九月“最后的瘋狂”，而緊接著出臺的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓“房產(chǎn)調(diào)控加碼”從預(yù)期走向事實，也讓鋼價在旺季走向“不旺”。可見，每次鋼價的重大轉(zhuǎn)折都與房地產(chǎn)市場緊密相連，進(jìn)入10月，房產(chǎn)調(diào)控從緊意圖明顯，不排除再“下猛藥”的可能性，因此鋼價難有大幅上漲空間，但加大保障性住房建設(shè)作為調(diào)控的重要措施，對需求有一定支撐，并且隨著北方逐步進(jìn)入冬季，已開工項目的建設(shè)進(jìn)度必然有所加快，也加大了短期鋼材的需求。所以，整體上房地產(chǎn)市場對鋼價的影響偏弱，但可能出現(xiàn)階段性的利多因素。

另一方面是節(jié)能減排能否改善產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀。雖然9月初的強制性拉閘限電風(fēng)暴已告一段落，但政府節(jié)能減排的目標(biāo)還未實現(xiàn)，按照十一五規(guī)劃節(jié)能減排20%的預(yù)定目標(biāo)，“十一五”前四年已完成15.61%，但今年上半年能耗指標(biāo)不減反增，意味著下半年要完成5年規(guī)劃中四分之一的任務(wù)，因此近日發(fā)改委官員明確表示節(jié)能減排形勢嚴(yán)峻、壓力巨大。在此背景下，并不能排除強制性節(jié)能減排措施的卷土重來，山東、河南地區(qū)鋼廠將成為10月份重點限電區(qū)域。這對鋼價無疑是重大利好，但從減產(chǎn)的實際效果來看，不少減產(chǎn)的企業(yè)采取“以舊換新”、“以小換大”的應(yīng)對措施，這意味著節(jié)能減排短期內(nèi)確實能減少產(chǎn)量利多鋼價，但長期卻增加了產(chǎn)能，總產(chǎn)能依然在擴(kuò)大。因此，節(jié)能減排在當(dāng)前運作模式下對過剩產(chǎn)能的影響相對有限，只不過為資金的“借題發(fā)揮”提供了條件。

綜上所述，在施工項目進(jìn)度加速和節(jié)能減排的影響下，以及9月份向市場投放的流動性在10月份的資本市場將有所體現(xiàn)，加上即將召開五中全會的“保駕護(hù)航”，鋼價有望迎來新一輪上漲，但上漲幅度有限，新主力合約1105可看高至4600一線，但隨著后期下游需求的減弱，鋼價可能再度回落至4350一線尋求支撐。